10 月销量降幅继续收窄，环比呈现连续第二个月回升。据中汽协11 月11 日发布的数据，2019 年10 月份全国汽车产销量分别完成229.5 万辆和228.4 万辆，环比分别增长3.9%和0.6%，同比分别下降1.7%和4%；产量降幅比上月收窄4.5 个百分点，销量降幅比上月收窄1.2 个百分点。

一、总体：销量降幅继续收窄，环比连续第二个月回升 ... 4

二、乘用车：产销量降幅继续收窄，年底压力仍然较大 ... 4

三、商用车：销量同比增幅扩大，重卡表现亮眼 ..... 8

四、新能源汽车：受行业景气度不佳和补贴退坡影响，产销继续大幅下滑 .. 9

五、投资建议 ... 10

六、风险提示 ... 11