关键词：教育行业；学前教育；K12；留学服务；上市公司
摘 要：
随着中泰桥梁拿到定增批文、勤上光电收购龙文教育顺利过会，民促法修订案具体过会时间对教育资产在 A 股实现证券化的影响逐渐弱化。上市公司收购教育标的的估值水平普遍在 10-20 倍，公司复牌后市值相对教育业务的估值在 60-80 倍甚至更高。高估值背后蕴含的是对稀缺性、先发优势给予溢价以及对后续持续并购整合的预期。随着越来越多的 A 股上市公司涉足教育行业，个股的估值将出现分化（业绩增速、提升空间、落地速度等），估值中枢趋于合理水平。
目 录：
教育资产证券化进程提速，民促法修法时点影响弱化.... 3
学前教育... 4
国际学校.... 5
K12 课外辅导..... 7
出国留学服务... 10
职业教育... 12
STEAM 教育.... 14
研究报告中所提及的有关上市公司... 16
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