关键词：铁路设备；新型煤化工；2012；策略
摘 要：我们认为下半年机械行业投资机会主要存在于享受政策红利的子行业中，同时，只有长期趋势向好的子行业，才能真正把握政策红利带来的机会，实现飞跃式发展。因此下半年的投资主线应该是把握长期向好与短期政策红利叠加带来的机会。具体而言，铁路设备行业、新型煤化工设备以及水利设备行业符合上述投资主线，值得重点关注。
目 录：

1.把握长期需求向好与短期政策红利叠加带来的机会

2.铁路设备：长期增长无忧，政策、改革带来机会

2.1铁路运输方式更低碳、更经济

2.2铁路货运：长期在7%-15%区间增长

2.2.1在铁路“十二五”建设规划下，货运能力有提升一倍以上的空间

2.2.2铁路货运需求也有提升一倍以上的空间

2.3铁路客运：高铁、城市轨道交通成为客运增长点

2.3.1高铁建设带动铁路客运增长

2.3.2城市轨道交通需求空间大，带动地铁车辆增长

2.4模拟国外历史：中国铁路基建投资将经历10年以上成长

2.4.1营业里程峰值模拟分析：我国营业里程峰值应为20万公里

2.4.2未来中国铁路扩张时间将超过10年

2.5铁路运量、铁路基建增长拉动铁路设备行业成长

2.6体制改革促进铁路投资加速

2.6.1体制改革提高运营效率，可提高设备投资积极性

2.6.2体制改革拓宽融资渠道，提高铁路投资可持续增长率

2.7扩内需政策拉动铁路投资短期内快速反弹

2.8投资策略：关注长期向好和短期拐点叠加的投资机会

3.能源化工装备：看好新型煤化工及LNG应用产业链

3.1石化通用机械行业增速相对稳健

3.1.1能源需求稳定增长，化工装备将保持同步增长

3.1.2下游投资带动设备需求稳定增长，看好新型煤化工及LNG应用产业链

3.2新型煤化工投资即将加速，设备需求旺盛

3.2.1能源资源分布不均，新型煤化工产业前景看好

3.2.2新型煤化工项目集中审批，装备需求空间广阔

3.2.3设备占比约为50%，短期关注项目审批及招标带来的订单

3.3天然气需求量增加，LNG产业链受益

3.4投资策略：关注受益最大的龙头企业

4.水利相关装备：水利投资加速中，相关机械板块受益

4.1水利投资快速增长

4.2农田水利投资前低后高

4.3南水北调方兴未艾

4.4饮水改造城乡齐启动

4.5泵阀行业基本运行指标

4.6机械板块中水利股主要财务信息

4.7机械板块投涉水利股基本面信息