房企“抢地抢钱抢人”的竞争格局：我们认为中国房地产行业发展由“粗放式”向“精耕细作”转型，在“精耕细作”时代，房企的两大核心竞争力为1）获取资源和2）管理资源。对于地产公司来说，有三大最核心的资源：土地、资金和人才，这三大资源相互促进和影响，有钱就有地，有地就有人，有人就能赚更多的钱，房企之间的竞争变成“抢地抢钱抢人”。

1、全国土地成交概况 .............................................................................................. - 9 -

1.1、全国土地成交数据分析 ............................................................................... - 9 -

1.2、重点城市土地出让统计 ............................................................................. - 11 -

1.3、典型房企2018 年拿地 ............................................................................... - 15 -

2、土地的投资风格决定了房企的风格 ................................................................ - 20 -

2.1、融创中国(1918.HK)：守正出奇 ................................................................ - 22 -

2.2、新城发展(1030.HK)：稳扎稳打 ................................................................ - 30 -

2.3、龙湖集团(0960.HK)：厚积薄发 ................................................................ - 39 -

2.4、旭辉控股(0884.HK)：择时典范 ................................................................ - 50 -

2.5、中国金茂(0817.HK)：迎头赶上 ................................................................ - 59 -

2.6、总结：有地才有未来 ................................................................................. - 70 -

3、风险提示 ............................................................................................................ - 71 -