2022 年9 月5 家上市险企寿险总保费累计同比+0.7%（2022 年8 月+0.9%），其 中：中国人保+9.3%、中国太保+4.4%、新华保险+0.9%、中国人寿+0.1%、中国 平安-2.5%。9 月单月总保费同比分别为：中国太保+9.4%、中国人寿-0.8%、中 国平安-1.3%、中国人保-3.5%、新华保险-5.3%。9 月寿险总保费同比表现分化， 中国平安、中国太保、中国人保同比分别改善2.2/21.1/34.7pct，中国人寿、新华 保险同比分别恶化1.9/4.1pct。考虑到2022 年权益市场波动较大，预计多数险企 储蓄型保险产品销售情况仍然良好，有望补充NBV，但受行业内外部因素影响， 保障型产品需求仍未出现修复迹象。综合人力规模趋势、产品需求以及基数情况， 我们预计2022 年前9 月上市险企NBV 同比分别为中国人寿-13.1%、中国平安 -26.0%、中国太保-41.1%、新华保险-38.1%，较2022 年H1 同比降幅有所收窄。