“前期热点”城市降温、部分三四线城市活跃，部分房企高增长 今年 1-2 月，新房、二手房均呈现“热点城市降温，三、四线活跃”特征：① 54 个城市中有 34 个 累计同比增速为正，占比 63%，其中大部分为三、四线城市；②环比去年最后两个月增速仍为正 的城市包括宿迁、马鞍山、连云港、三亚、苏州、芜湖、莆田、赣州、九江、台州等 10 个城市， 大部分为三、四线城市，考虑到 11、12 月开发商大多会冲量，是传统的销售“大月份”，而 1、2 月由于春节长假等因素，销售往往较清淡，因此某一城市环比去年最后两个月的增速若仍为正， 表明该城市的楼市 1、2 月份的确在显著改善；③“前期热点”城市（2015、16 年量价齐升幅度较 大导致目前政策调控较严的城市）销量同比下降显著；④二手房成交套数累计同比增速为负值的 城市均为“前期热点”城市，而增速为正且排序靠前的宿迁、马鞍山、连云港、三亚、苏州、芜湖、 莆田、赣州、九江、台州，大多为三、四线城市，值得注意的是，三线城市常熟1-2 月二手房销 量甚至超过了去年 11-12 月。

重点公司盈利预测及投资评级1

房企销售逆市高增长4

预计全年销售或好于年初时市场的主流预期，投资正增长概率或加大8