吃鸡手游大战爆发，网易取得阶段性胜利。《绝地求生》空前火爆，引发国内各 厂商布局吃鸡类手游。前期小厂商群雄逐鹿，百花齐放，而后随着大厂商的加 入，局面逐渐转为网易、腾讯两强争霸。根据极光大数据的统计，截至 12 月 3 日，网易出品的《荒野行动》在国内日活达到 2499 万人，日新增用户 220 万 人，遥遥领先其他竞品。《终结者 2》海外版最高登顶 42 个国家 iOS 游戏免费 榜榜首。在产品变现方面，网易《荒野行动》凭借着庞大的用户基数，在 12 月 21 日开通支付渠道后迅速进入 IOS 畅销榜前五名。综上，我们认为目前网易已 经在国内吃鸡手游大战中取得了阶段性的胜利。

1. 吃鸡手游大战：从群雄逐鹿到两强争霸6
2. 各产品盘点：头部阵营显现 网易短期占得先机7
3. 复盘网易吃鸡之路：先发制人，研运并重10
3.1 及早推出产品，抢滩吃鸡手游10
3.2 采用自研引擎，坚守品质为王，持续完善创新12
3.3 营销借力直播，规避社交短板14
4. 未来展望：短期网易占优，长期诸强混战仍有变数16
4.1 正版 IP+社交网络，腾讯或能后发制人16
4.2 二线厂商涌入，竞争持续加剧18
5. 选股逻辑和标的推荐19
5.1 选股逻辑19
5.2 标的推荐19
5.2.1 网易：游戏业巨头，爆款持续制造中19
5.2.2 腾讯：社交霸主，游戏龙头19
5.2.3 完美世界：影游巨头高速成长可期 20
5.2.4 中文传媒：低估值优势明显，关注海外吃鸡手游后续表现20
5.2.5 游族网络：回购、增持坚定信心，关注明年新品上线催化20
5.2.6 三七互娱：新产品表现强劲有望再带动业绩高增长21
6. 风险提示21