2018 上半年，在城投融资政策收紧的背景下，城投非标开始发生违约， 虽然2018 下半年政策边际放松，但城投非标违约事件并未减少，反而 逐渐常态化。2021 年以来，城投融资政策再次进入收紧周期，叠加2022 年多数省份一般公共预算收入下降、土地出让金下滑，地方政府偿债 能力弱化，2023 年以来城投非标违约事件大幅增加，达到116 例，创 历史新高。从省份分布来看，城投非标违约事件主要集中在经济财政实 力较弱、债务压力较大或债务管控能力不强的区域。

一、2023 年城投非标违约创新高 ....................................................................................... 4

二、贵州、黑龙江和西藏城投非标债务占比偏高 ............................................................... 5

三、城投债大省的地级市债务结构有何变化？ ................................................................... 8

（一）江苏省 .............................................................................................................. 8

（二）浙江省 .............................................................................................................. 9

（三）山东省 ............................................................................................................ 10

（四）四川省 ............................................................................................................ 11

（五）湖南省 ............................................................................................................ 13

（六）湖北省 ............................................................................................................ 14

（七）江西省 ............................................................................................................ 15

（八）河南省 ............................................................................................................ 16

（九）广东省 ............................................................................................................ 17

（十）安徽省 ............................................................................................................ 19

四、风险提示 .................................................................................................................... 20