挖掘机销量超预期，继续关注工程机械盈利修复。2 月挖掘机销量增 速接近 300%，剔除春节错月影响，1-2 月挖掘机累计销量增速仍超过 180%，大幅超出市场预期。1-2 月挖掘机销量挖掘机销量高速增长主要 与基建投资加码、矿山需求回升、去年基数较低以及存量更新需求等因素 有关。从近期其他工程机械设备销量情况来看，挖掘机销量回升已逐步扩 散到推土机、起重机等其他品种，整体需求回暖，而根据工程机械板块 2016 年业绩披露情况，在需求回暖的带动下盈利改善已有所体现。我们 认为工程机械需求回暖仍将延续，带动工程机械板块盈利修复延续，建议 关注相关龙头企业：三一重工、徐工机械、恒立液压。

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