参考国际设备厂商应用材料、ASML、TEL、KLA、Lam 等二季度业绩及ASML 三季度超预期的 EUV 新订单，5G 技术应用对先进制程工艺设备的需求拉动已经十分显著。已在国内市场上市的多款 5G 手机，采用的基带芯片均以 7nm 制程工艺为主，使得 TSMC 短期内的 16-7nm 等先进制程产能紧张，TSMC 和三星对 EUV 等工艺设备的采购需求超预期，全球半导体设备已步入整体上行趋势。 

半导体设备：已处于周期上行时期 . 4

行业规模大，市场高度集中 .. 4

近期半导体设备有所好转 ... 6

5G 已成为拉动半导体设备的核心动力 . 9

5G 对先进制程工艺设备拉动效果明显 . 9

5G 应用将使得存储厂商的设备采购需求回升 ... 13

国产设备在5G 时代有机遇也有挑战 .. 18

制程设备：中微直接受益台积电先进制程扩产 . 18

测试设备：5G 拉动SOC 测试设备需求 .. 18

投资建议 .. 20

风险提示 .. 21