商业服务是欧洲股市过去十年表现最好的三大板块之一，源于盈利模式的三大属性——1）市场增速可观：客单价提升（交叉销售+增值服务）×增量需求不断涌现（伴随专业分工服务外包）；2）龙头的品牌竞争力不断体现，并利用低成本融资和高估值外延并购，强者恒强；3）运营杠杆带动利润率提升，人力作为通常最大的成本项。其中，检测行业诞生的牛股最多，中国的商业检测（第三方）初具规模，本文旨在为投资者梳理检测市场的情况，挖掘潜在的可以对标海外龙头的检测标的。推荐第三方检测龙头华测检测，建议关注检测各细分领域龙头公司。

海外检测市场发展近200 年，十倍股频出 .................................................................... 5

检测市场增长可观 ................................................................................................ 5

细分领域出众，全品类布局打造龙头 .................................................................... 5

SGS:起家谷物检测，140 年打造全球检测龙头 .............................................. 7

Bureau Veritas：工业工程检测龙头 ............................................................... 8

Eurofins：生命科学检测领域龙头 .................................................................. 9

Intertek：验货、电力业务起家逐渐扩张到全品类 .......................................... 11

预计2020 年全球检测市场空间有望达2.1 万亿 ........................................... 15

中国检测市场——起步晚，增长快，整合在即 ............................................................ 17

机构数量庞大，行业竞争激烈...................................................................... 17

中国检测行业细分市场概览：处于高增长阶段，集中度有望持续提升........... 18

国内检测各公司深耕细分领域，成长后有望加速并购整合 ................................... 20

华测检测：国内唯一实现全产品线+全地域覆盖的民营检测公司 ................... 21

华测CEO 换届，管理效应显现 ................................................................... 22

国检集团：建材工程检测龙头...................................................................... 25

建科院：建设工程检测老牌企业 .................................................................. 26

建研集团：福建建工建材检测龙头 ............................................................... 28

苏试试验：力学环境试验领导者，试验服务和试验设备双轮驱动 ................. 29

广电计量：国内规模最大可靠性与环境试验服务机构之一，综合性布局初见成效. 33

电科院：从事电器综合检测的独立第三方机构 ............................................. 36

金域医学：国内独立医学实验室龙头企业 .................................................... 40

迪安诊断：体外诊断整体化服务提供领导者, 率先完成全国省级实验室布局 . 43

中国汽研：六大汽车检测中心唯一上市公司 ................................................. 45

安车检测：国内汽车检测行业龙头，涉足检测站运营及尾气检测领域........... 47

中国力鸿：中国最大的煤炭检测服务商 ........................................................ 50

钢研纳克：我国金属材料检测领域的先行者 ................................................. 53

风险提示.................................................................................................................... 55