本篇报告是 5G 系列报告之光器件专题，将重点介绍有线承载侧光器件领域的投资机会。5G 建设，承载先行。2019 年是 5G 元年，我们认为，伴随 5G 网络建设的兴起，将推动承载网扩容升级，从而带来海量光器件需求。

投资摘要. 2

光器件在光传输系统中占据重要地位... 5

我国光器件厂商多而不强，高端芯片进口依赖度高.. 7

光器件占全球市场三成份额，厂商规模层次不齐 . 7

高端芯片对外依赖度高，少数公司自研取得突破 . 8

海外企业并购重组兴起，国内企业仍任重道远... 10

5G 推动承载网扩容升级，光器件迎来新机遇... 11

5G 将推动承载网迎来新的技术变革.11

5G 承载网将带来数千万光模块需求... 12

5G 对更高速率波分复用等器件需求同样巨大. 14

国内外光器件公司财务比较分析.. 16

营收、净利润规模及增速分析. 16

主营业务毛利率、净利率分析. 18

ROE、资产负债率分析.. 19

期间费用率分析 . 20

投资建议.. 22

风险提示.. 24

国信证券投资评级... 25

分析师承诺. 25

风险提示.. 25

证券投资咨询业务的说明. 25