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食品饮料行业:白酒仍处景气周期,大众品喜多忧少-2018年中报综述

加工时间:2018-09-08 信息来源:EMIS 索取原文[20 页]
关键词:食品饮料行业;白酒;大众品;行业分析
摘 要:

18 年 1-8月食品饮料板块-7.5%,市场排名 3/28。其中调味品(+18.9%)、食品综合(+6.4%)涨幅领先,且获正收益。食品板块 1-8 月 PE 较 17 年下降 33%,预计 18 年净利增长 36%,两者共同作用,年初至今股价略下降 7.5%。从个股涨跌幅看,17 年涨幅不大、有业绩的食品细分子行业龙头成为最大赢家。7-8月食品板块股价-12.0%,市场排名 24,跑输大盘。往下半年展望,旺季备货与三季报披露即将到来,业绩很可能再度成为市场关注焦点,估值已回落至合理区间,食品饮料板块仍然是市场的好选择。


目 录:

1. 食品股价回落,全年表现领先市场..5

1.1 股价回落,1-8 月食品涨幅市场第三...5

1.2 个股涨幅:业绩向上个股表现较好..7

1.3 2Q18 基金重仓比例新高,3Q18 大概率回落..7

2. 行业:白酒景气持续,大众品喜多忧少...9

2.1 白酒:业绩加速,行业仍处景气周期..9

2.2 葡萄酒:进口酒冲击放缓,国产酒或迎机遇. 11

2.3 啤酒:行业竞合,利润率可能步入上行阶段.12

2.4 乳制品:集中度提升,竞争常态化...13

2.5 肉制品:猪价仍在下行周期,行业景气上行.15

2.6 调味品:业绩稳健,抗波动性强.16

3. 重点个股:业绩为重,胜者为王...17

3.1 贵州茅台:预收款合理变化,龙头业绩稳定向上...17

3.2 伊利股份:市占率稳步提升,利润短期承压.17

3.3 海天味业:龙头稳健增长,业绩再攀高峰..18

3.4 中炬高新:稳中求进,长远布局.18

3.5 千禾味业:增速回落,全国化稳步推进..19

3.6 双汇发展:业绩超预期,利润弹性显现..19

3.7 桃李面包:利润明显改善,全国稳步扩张..20

4. 投资建议:...20

5. 风险提示...20


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