《4+7 城市药品集中采购文件》正式公布，将在11 个城市组织开展试点品种的集中招标采购。此次集采最终的中标价很可能成为制定医保支付价的基础。医保支付价将带来医生处方动力根本的变化，医疗机构将成为压低药价的力量，从而带来整个医药市场，尤其是仿制药市场深层次结构性的改变。质量高、成本能够有效控制的治疗性品种在今后将长期受益。

一、带量采购+一致性评价 仿制药市场新格局已现端倪 .... 6

1.1 带量采购方案出炉 降价压力再度来袭 .. 6

1.2 第一批一致性评价品种面临结题 药品市场新格局已见端

倪 ......... 11

1.3 创新药进医保加速 .... 14

二、药店分级管理办法征求意见 零售龙头迎来新的市场机遇 ..... 17

2.1 药店分级管理办法征求意见，促进药品零售规范化经营 17

2.2 近年来执业药师注册人数保持快速增长，但仍存在缺口 17

2.3 配套政策逐步完善，零售终端拓展潜力巨大 ..... 18

三、 国产医疗器械发展进入新阶段 ...... 20

3.1 体外诊断产品的发展和升级将成为必然趋势 ..... 21

3.2 医学影像进口替代市场潜力巨大 .......... 22

3.3 高值耗材保持高速增长 ........... 22

四、医药制造业增长稳健 ......... 23

五、下半年医药板块出现调整 . 24

5.1 近一个月医药指数跑赢沪深300 指数，医疗器械板块表现较好 .... 24

5.2 医药板块整体估值处在历史中低位水平 ............. 25

5.3 医药上市公司2018 年三季报数据分析  26

六、医药行业评级、策略及重点股票 .... 28

6.1 维持医药行业“增持”评级 ....... 28

6.2 行业整合加速，坚守景气度高的子板块龙头 ..... 29

6.3 重点跟踪股票 ............ 30

6.3.1 华东医药（000963）：工业板块业绩表现靓丽  30

6.3.2 爱尔眼科（300015）：分级连锁网点布局加快，国际化持续推进  30

6. 3.3 上海医药（601607）：全国性医药商业龙头企业，并表上药康德乐贡献业绩弹性 .. 31

6. 3.4 一心堂（002727）：门店维持较快扩张速度，整合云南省外业务逐步释放业绩 ...... 32

七、风险及不确定因素提示 ..... 32