4 月12 日，中国人民银行、银保监会、证监会、外汇局等金融管理部门再次联合约谈蚂蚁集团。蚂蚁集团同时做出了官方回应，简要陈述了整改方案。整改方案与我们之前发布的报告《深度｜金融科技监管框架及行业趋势》中的展望基本相符。根据监管部门最新的整改指示，我们进一步对蚂蚁集团后续整改措施和业务模式变化进行展望。两次约谈均提出了五条要求，并存在一一对应关系，内容上有进一步明确。

事件：蚂蚁集团再次被约谈 ................................................................................ - 3 -

点评：对蚂蚁集团整改措施和业务模式变化的展望 ............................................ - 3 -

支付业务：降低对借贷业务的导流，后续关注反垄断预警措施 .................. - 3 -

借贷业务和征信业务：获取个人征信牌照，扩宽信贷科技输出模式 ........... - 3 -

资管业务：面临常态化的流动性风险管理指导 ............................................ - 4 -

金控集团：蚂蚁集团整体设立金控公司，加强资本约束和穿透式管理 ....... - 5 -

风险提示 .............................................................................................................. - 6 -