2021 年是我国人工智能企业IPO 元年，包括“AI 四小龙”、格灵深瞳、第四 范式等AI 独角兽企业开启上市之路，其中，第四范式作为一家以平台为中心的 决策类人工智能解决方案提供商在过去几年营收规模保持快速增长，产品已广 泛应用于金融、零售、制造、能源与电力等领域，在所有以平台为中心的决策 型企业级AI 市场中排名第一。

一、序 ........................................................................................................................................................................... 4

二、决策类人工智能，打造以平台为中心人工智能解决方案 ....................................................................................... 4

1、 中国最大的决策类人工智能企业 ........................................................................................................................... 4

2、 以平台为中心的决策类人工智能解决方案提供商 .................................................................................................. 5

3、 决策类人工智能市场保持快速增长........................................................................................................................ 7

4、 管理层及股权结构分析 .......................................................................................................................................... 8

5、募投项目介绍 .......................................................................................................................................................... 9

二、AI 技术领先，人工智能解决方案商业化成功落地 ............................................................................................... 10

1、平台为中心具备使用简便、投资回报高、快速部署实施、完全兼容性的优势 ............................................... 10

2、优先突破标杆客户，商业化落地取得成功 ............................................................................................................ 10

三、营收规模快速增长，人均毛利处于行业较高水平 ................................................................................................ 12

1、营收规模保持快速增长 .......................................................................................................................................... 12

2、以平台为中心技术路线体现规模效应，毛利率稳中有升 ...................................................................................... 12

3、对比分析：人均毛利&综合毛利率......................................................................................................................... 13

4、期间费用及SBC 分析 ........................................................................................................................................... 13

风险提示 ..................................................................................................................................................................... 16