快递增速回落，派费提升有望稳定价格。4 月份，快递业务量完成29.8 亿件，同比增长25.7%；业务收入完成369.3 亿元，同比增长22.7%；快递平均单价为12.39 元，同比下降2.3%。

目录 2

1. 交运行业整体策略 ........ 4

2. 子行业策略和本周重点信息传递 .......... 4

2.1. 铁路公路——铁路收入结构不断完善和丰富，首推大秦铁路和广深铁路.......4

2.1.1. 本周信息传递. 4

2.2. 物流快递——1 季度快递业务量增速符合预期，首推韵达股份5

2.2.1. 物流快递整体观点（超配）.... 5

2.2.2. 本周信息传递. 5

2.3. 航空机场——油价大跌，关注航空反弹机会.......6

2.3.1. 航空机场整体观点（标配）.... 6

2.3.2. 本周信息传递. 6

2.4. 航运港口——BDI 上涨、沿海及出口集运运价均下跌，关注‚一带一路‛主

题 6

2.4.1. 航运港口整体观点（低配）.... 6

2.4.2. 本周信息传递. 6

3. 行业重点新闻及评析 .... 7

3.1. 京东一季度净利润14 亿.....7

3.2. 广州机场T2 配臵方案出炉，南航等16 家航司进驻 ......7

4. 重点行业数据指标跟踪 . 7

4.1. 航空国内指标（RPK 增速，票价水平，客座率） .........7

4.2. 铁路货运指标...........7

4.3. 物流综合景气指数LPI 及快递业务数据...8

4.4. 航运综合运价指数...8

4.5. 港口货物及集装箱吞吐量...9

5. 行业与重点公司股价变动分析 . 9

6. 板块历史和行业横向估值比较 ........... 11

7. 重点推荐公司和主要覆盖公司汇总 .... 13