市场整体热点聚焦经济复苏的领先板块，医药板块落后于沪深 300，算术平均上涨 2.3%。根据深股通、沪股通的资金流入情况，高估值白马仍旧是海外资金的首选，近两个月来也获得超额涨幅，整体而言龙头白马的行情在持续。同期我们的年度组合取得超额收益近 6%。

行情回顾：业绩兑现龙头继续领涨..........4

同期国信医药组合取得近 6%超额收益........ 4

板块行情回顾：小幅上涨，并非风口..... 4

沪港通、深港通资金流向：继续聚焦白马，部分成长股成新宠...... 5

细分子板块：板块间、板块内分化加剧.......6

化学制剂：推荐仿制药一致性评价和创新药两条主线........ 6

医疗器械：龙头价值洼地凸显......... 9

生物药：行情分化、关注产品落地较快企业.....11

中药：板块涨幅较小，继续看好消费类中药品牌公司和中药饮片..... 12

医药商业：批发、零售两重天..... 13

医药服务板块：整体走势强劲，龙头公司领涨...... 16

主题性投资机遇：细胞免疫治疗与一致性评价.......17

细胞免疫治疗：能否弯道超车？..... 17

国际 CAR-T 领域进展突破，资本并购事件频出........ 17

诺华 Kymriah 以及 Kite 的 Yescarta 产品对比...... 21

中国 CAR-T 研发及产业化势头强劲，有望实现弯道超车...... 22

一致性评价为优质国产仿制药企业带来的机遇多于挑战...... 24

一致性评价短期内有望提升仿制药企业的盈利水平...... 25

确定性最强，欧美日共线品种率先突围.......25

港股医药板块表现和个股推荐.....26

行情回顾： 1 月港股医药板块涨幅居中...... 26

投资观点：看好全年行情，推荐李氏大药厂、中国中药、三生制药.... 27