1．行业概况 ............................... 1

1.1 维生素行业长期供大于求 ................................... 1

1.2 我国维生素工业厚积薄发，过去长期高产能、低收益........................ 3

2．新的大规模、大幅度提价周期悄然来临 ............... 5

2.1 影响维生素产品价格因素 ................................... 5

2.2 短期—品种联动与 G20 峰会影响明显 ............ 6

2.3 长期—看好行业去产能提效率........................... 7

3．当前看好 VA 和 VD3提价行情.................................. 8

3.1 金达威（002626）： VA 提价最大赢家，保健品空间巨大..................10

3.2 新和成（002001）： VA 主动提价，VE 价格大概率反弹.....................10

3.3 花园生物（300401）： VD3 提价赋予公司业绩高弹性 ........................11