行业业绩将维持高增态势。行业2017年前三季度实现营业收入和净利润分别同比增长25.89%和24.96%；增速较去年同期小幅上升。预计全年净利润增速能够保持在25%左右，增速高于去年。环保类型PPP项目规模持续扩大，落地率较高，成为行业业绩快速增长的重要驱动力之一。

1.行业业绩将维持高增态势 ........ 3

1.1 全年业绩预计保持快速增长 ........... 3

1.2PPP 成为行业业绩增长的重要驱动力之一 ...... 3

2.环保投入和监管力度将延续 .... 4

2.1 十九大高度强调生态文明建设 ....... 4

2.2 政策支持环保装备制造业加快发展 ................. 5

2.3 环保监管趋严态势将延续 ............... 5

3.雄安新区落地带给环保可观增量市场 ...... 6

4.高景气细分领域中挖掘机会 .... 7

4.1 非电行业烟气治理带来新机遇 ....... 7

4.2 黑臭水体整治和村镇污水处理 ....... 8

4.3 危废处置景气度高 ......... 9

4.4 土壤修复市场有望加速释放 ........... 9

5.投资建议与重点公司 .............. 10

6.风险提示................. 14