我们在18 年年初自动变速箱行业系列深度报告中提到：自动变速箱是汽车产业链单车价值量最大的产品之一，其渗透率提升及国产化是未来零部件领域内最确定和最重要的机会之一，前期报告观点得到持续验证：根据中机中心统计，19 年前8 月国内乘用车自动变速箱渗透率为80.0%，比去年同期提升6.2pct 。其中，CVT/DCT 渗透率分别为24.2%/23.0%， 分别同比提升5.5pct/3.4pct，AT 渗透率为32.3%，同比下降2.1pct。

乘用车自动挡渗透率继续向上，CVT 份额快速提升 ........................................................... 5

CVT 快速渗透得益于日系份额提升，成本压力驱动自主CVT 快速上量 ............................ 6

未来国内AT/DCT/CVT 或三分天下，自主OEM 以DCT/CVT 为主 .................................. 9

投资建议 ............................................................................................................................. 9

风险提示 ............................................................................................................................. 9