关键词：医药；处方；重构；流通
摘 要：医药商业最核心的成长逻辑不是简单的市场份额增减，而是商业模式的创新， 以及由此带来的业务附加值的变化。在这一点上，美国CVS的发展历程提供了经典案例。

目 录：处方外流，2016年医药流通板块最值得关注的新趋势
2. 多因素推动医药分开，处方外流的时机已较为成熟
3.  处方药的导入，有望使药品零售终端规模和附加值翻倍增长
4. 行业整合拉升领先企业增速，板块具备较好安全边际
5. 行业增持评级。关注嘉事堂、上海医药、国药一致等具备较好零售
基础的流通企业，及老百姓、益丰药房、一心堂等品牌化连锁药店
6. 风险提示