关键词：中国原油；期货上市
摘 要：
内 容：市场最期盼的原油期货一直“姗姗未到"。2017年12月27日晚，有国内消息称原油期货或将于2018年年初挂牌。消息一出，再次引起市场对原油期货的高度关注。原油期货作为商品期货龙头、国内首个国际品种，担负着期货市场国际化、谋求大宗商品定价权的重要历史使命，这是全球主要原油买家中国向推出以人民币计价国际合约所迈出的关键一步。虽然原油期货上市对国内经济具有很多积极的意义，但是原油期货仍然存在诸多的问题，这些问题既是在推出之前需要考虑的，又是在推出之后重点关注的，如市场参与度不足造成的流动性问题、国外投资者的认同程度、风险控制度问题、市场参与者结构不合理等等。正是由于存在这些问题，监管层才对原油期货的上市持“慎之又慎"的严谨态度，原油期货的上市才会相较其他品种更为漫长。比如，市场参与度不足造成的流动性不足问题。一个新品种的上市往往会出现持仓量、成交量偏低造成的流动性不足问题。目前国内的个人投资者投资原油需要50万人民币或者等值外币的保证金，而机构投资者需要100万人民币或者等值外币的保证金，较高的门槛限制了投资者参与原油期货的积极性。此外，以1桶原油价格50美金计算，1桶原油折人民币的价格在350元/桶左右，那么一手合约（1000桶）的货值就是35万元人民币，则一手合约的保证金为3.5万人民币左右，占货值的十分之一，如此高昂的保证金对于交易的活跃度产生了进一步的抑制。