近期我们对动保行业进行了新一轮草根调研，调研企业包括生物股份、天邦股份、普莱柯、海利生物、中牧股份、天康生物等企业，我们认为随着规模养殖户加大补栏，以及养殖高盈利下养殖户对高品质产品（前端料、市场化疫苗）采用比例明显提高，动保企业业绩拐点显现，预计二季度业绩将有明显改善！

1.动保企业半年报业绩预测：受益养殖景气传导，业绩拐点显现........................................... 14

2.养殖高景气传导至后周期，动保企业将迎黄金盈利期..... 26

3.动物疫苗采购市场化大势所趋 ，行业进入高速发展期！.................................................... 87

4.动保上市企业分析....... 11

5.投资建议：................. 20

6.风险提示：生猪存栏提升不达预期；.............................. 20