中国新增海上风电核准量快速增加。统计数据显示2017 年我国新增海上风电项目14 个，核准容量为070MW。而在2018 年度，根据CWEA 统计，我国新增核准海上风电项目45 个，核准容量达17837MW，分布在辽宁、天津、山东、江苏、上海、浙江、福建和广东等所有沿海省市，其中福建和广东核准容量最大。这些项目将在未来几年开工，我国海上风电将呈现爆发式增长。

一、 政策市场双管齐下潜力巨大 ......................................................................................................... 5

（一）海上风电正在扬帆起航 ............................................................................................................... 5

（二）海上风电的相关政策梳理.......................................................................................................... 10

二、 海上风电产业链全分析 ............................................................................................................... 14

（一）海上风电的产业布局 ................................................................................................................. 14

（二）上游原材料和核心零部件分析.................................................................................................. 15

（三）中游整机制造分析 ..................................................................................................................... 19

（四）中游塔架分析 ............................................................................................................................. 21

（五）中游海缆分析 ............................................................................................................................. 22

（六）下游海上风电的安装和运维分析 .............................................................................................. 24

三、从IRR 的角度分析海上风电的经济性 .......................................................................................... 27

四、重点上市公司 ................................................................................................................................. 28

（一）金风科技 ..................................................................................................................................... 28

（二）禾望电气 ..................................................................................................................................... 30

五、风险提示 ......................................................................................................................................... 31