从中报整体的财务指标来看，传媒行业整体的成长性较好，盈利能力基本保持稳定；受外延扩张惯性影响，经营性现金流量净额下降、商誉增加。收入增速同比抬升、净利润增速同比略有放缓，若剔除东财则实现营收和净利润增速双升。

传媒互联网行业整体中报财务分析.... 4

整体业绩及成长能力：收入增速同比抬升，净利润增速同比略有放缓... 4

盈利能力：毛利率及净利率同比小幅下降，三项费用率整体平稳.. 11

营运能力：应收账款及应付账款周转率与 15H1 基本持平... 14

现金流量：经营性现金流净额占比下降明显..... 15

商誉：行业整体商誉同比大幅上升.... 15

三季度业绩预告.... 16

板块估值： 2015 年高估值正逐渐消化.... 17

基金持仓：文体娱乐行业基金持仓比重略降.... 18

投资建议及风险提示....... 20