关键词：农林牧渔行业；厄尔尼洛；专题报告
摘 要：板块特点上，农业板块在弱市中具有一定的防御性，特别是景气度向上趋势明显的一些“小而美”的子行业（如 2007 年下半年到 2008 年期间的种子板块和粮油板块；2015 年下半年到 2016 年上半年期间的畜禽养殖板块和饲料板块），在熊市中超额收益比较明显。
目 录：

建议重视农业板块的防御属性和极端天气带来的相关子行业主题机会..... 4

金融属性.... 4

美指高位震荡......... 4

美元指数与大宗农产品价格显著负相关......... 6

基本面属性........ 7

全球糖、大豆、玉米情况....... 7

糖、大豆、玉米主产国情况... 8

天气催化剂-天气切换及拉尼娜现象......... 10

厄尔尼诺现象与拉尼娜现象......... 10

农业品有望接棒涨价主题..... 11

拉尼娜期间各大宗农产品产量变化...... 11

厄尔尼诺转换拉尼娜期间及拉尼娜期间大宗农产品价格情况...... 14

以史为鉴-产量、价格预测....... 17

近期国内天气情况及产量预测...... 17

拉尼娜期间天气情况.... 18

大宗农作物生长周期.... 20

大宗农作物产量和价格判断......... 21

投资建议：短期关注糖价，推荐南宁糖业....... 22

南宁糖业....... 22

中粮屯河....... 22