海通建筑月度跟踪系列报告，主要通过下游及前瞻数据指标、行业政策变化以及最新订单进展情况、上游指标等市场公开数据进行系统梳理分析，对行业趋势做研判。

1. 下游及前瞻指标跟踪....................... 6

1.1 固投—前7 月增速略降，维持低位增长 ......... 6

1.2 基建—投资增速略降，财政支出放缓，政府性基金支出高增，地方政府发债依

然较快 ................... 6

1.3 地产—投资增速有所回落，销售和竣工降幅收窄，新开工增速下降 ............... 9

1.4 制造业—投资增速回升，但PMI 仍处于荣枯线下方 ............. 12

2. 行业进展跟踪 ...... 12

2.1 政策—经济仍存在下行压力，适时适度逆周期调节 .............. 12

2.2 建筑央企—订单继续分化，并且呈现明显月度波动 .............. 12

2.3 海外工程—对外承包工程增速回落，一带一路沿线新签合同保持高增 .......... 14

2.4 PPP—入库项目数及投资额增速提升，落地率明显提升 ....... 14

3. 上游跟踪：水泥产量增速回升，挖掘机销量增速回落 .................... 16

4. 投资建议及风险提示..................... 16