上周，煤炭板块上涨 0.3%，沪深 300 指数环比持平，煤炭板块表现强于大盘。动力煤：产地方面，随着陕西榆林放开煤管票，供给端产量预计将稳步释放。港口方面，随着南方梅雨季结束，高温天气预计将带动电厂日耗回升。但从当前时点看，水电对火电的挤兑效应仍将持续存在，叠加港口、电厂库存依旧高位，短期动力煤供需格局难有改观，维持对动力煤旺季不旺的看法。

投资策略：上半年经济数据继续验证行业需求韧性犹存逻辑. - 4 -

本周行业重要事件回顾 - 6 -

发改委：上半年从四方面化解钢铁、煤炭领域过剩产能. - 6 -

1-6 月晋陕蒙合计原煤产量12.3 亿吨 占全国原煤产量的70.14% .. - 6 -

6 月份全国焦炭产量4169 万吨 同比增长10.7%.. - 6 -

煤价：港口动力煤价格全面下跌，港口焦煤价格环比持平. - 7 -

国际煤价：动力煤价格涨跌互现，炼焦煤价格环比下跌. - 7 -

国内动力煤价：港口动力煤价格全面下跌... - 7 -

国内炼焦煤价：现货价格周环比稳中有降... - 8 -

无烟煤、喷吹煤价格周环比持平.. - 9 -

库存：秦皇岛港库存环比上升、6 大电厂库存下降. - 9 -

动力煤库存：秦港库存环比上升、电厂库存环比下降. - 9 -

炼焦煤库存：港口库存环比持平，焦化厂库存可用天数环比上升 - 10 -

运输：国内煤炭海上运价全面上涨 - 12 -

煤炭板块表现：上周煤炭指数上涨0.3%，强于沪深300 环比持平... - 12 -

风险提示 - 14 -