对赌压力巨大的居然之家抛出最终的定增方案。11月30日晚，家居龙头企业居然之家（ 000785.SZ ）公布定增方案，以7.06元/股的价格非公开发行约5.09亿股，占发行后总股本的7.8%，共募资35.95亿元。

　　此次定增的发行对象共有23名，阿里巴巴、小米分别通过旗下公司认购2亿元、1亿元。兴证全球基金认购最多，为10.35亿元，占比约29%；民生加银基金认购4亿元，占比约11%。非公开发行的股份将于12月2日在深交所上市，限售期为6个月。

　　公告称，募集资金中，14.75亿将用于门店改造升级，10亿用于补充流动资金，4.5亿用于京津冀智慧物流园项目（二期），4亿用于中商超市智慧零售建设项目，2.7亿用于大数据平台建设项目。

　　此外，每股定价7.06元，系根据发行期首日（10月30日）前20个交易日股票交易均价的80%决定。

　　居然之家于今年5月抛出此次定增计划，彼时称拟募资不超过45.6亿元；7月，对募集资金总额及用途进行了调整。

　　关于发行目的，居然之家在公告中称，为应对疫情对宏观经济产生的外部冲击，公司需要进行一定规模的股权融资以支持业务发展，降低财务费用，建立更稳健的资本结构，提高抗风险能力。截至今年三季度末，居然之家的资产负债率为54.33%。

　　2018年3月，居然之家引入阿里巴巴等投资者，融资约79亿元，资产负债率便从上一年年末的83.50%降至当年年末的57.64%。

　　此次定增不会影响居然之家的控制权。控股股东北京居然之家投资控股集团有限公司及其一致行动人霍尔果斯慧鑫达建材有限公司、汪林朋的合计持股比例，将由61.94%稀释至57.11%，仍拥有绝对控制权。

　　阿里巴巴（中国）网络技术有限公司为居然之家的第二大股东，持股比例将由9.58%稀释至8.84%。此次定增的认购主体则是阿里巴巴（成都）软件技术有限公司，与前者受同一主体阿里巴巴集团控制。

　　2019年底，居然之家借壳武汉中商上市，彼时市值约630亿元。2019年全年营收90.85亿元，同比增7.94%；归母净利润31.26亿元，同比增60.08%；扣除净利润为20.92亿元，同比增长13.56%，达到了对赌协议中2019年的业绩目标。（详见《居然之家借壳上市 预计全年营收超95亿元》）

　　居然之家的营收主要来自租赁及加盟管理服务业务，2019年该业务贡献营收82.75亿元，占比超过90%，装修服务业和商品销售业务合计贡献不到8%。以地区来看，华北地区贡献了超过50%的营收，华中地区排名第二，但占比仅为17%。

　　今年前三季度，居然之家营收同比下降4%，至62.48亿元；归母净利润同比下降59.91%，至9.15亿元；扣非后净利润8.74亿元，同比下降41.86%。

　　公司解释称，一方面，今年上半年受疫情影响，公司对商户采取了减租、免租等扶持措施，导致收入减少；另一方面， 2019年7月转让居然设计家的部分股权，产生了7.74亿元投资收益，今年前三季度无此类投资收益。

　　据借壳对赌承诺，居然之家2020年需实现扣非后归母净利润不低于24.16亿元，前三季度完成率不足40%，目前来看实现困难。

　　截至三季度末，居然之家账上现金及现金等价物为45.56亿元。

　　12月1日，居然之家开盘涨近6%，截至早盘收市涨3.13%，报8.58元/股。