关键词：工程机械；造船；船舶；铁路
摘 要：改革指引投资预期：十八届三中全会指向渐进式的改革，旨在控制风险、激活经济，而非破坏性的重建。国内投资增速下行缓慢：013年以来，我国城镇固定资产投资增速保持在20%左右，但新开工项目计划总投资增速仅为14.3%，预示着2014年投资增速仍将缓慢回落。海外经济运行平稳。机械产品需求企稳，部分行业产能有所去化。
目 录：主要观点

国内投资增速缓慢下行，海外经济运行平稳

机械产品需求企稳，部分行业产能有所去化

精选成长、重视周期

投资建议、推荐组合

风险提示

宏观经济平稳，政策指引积极

国内经济波动显著减弱

投资质量有所改善

展望明年，需求有寄望

机械产品需求陆续企稳

改革指引着投资预期

投资建议、推荐组合

海工装备：国内需求释放、全球产业转移

中集集团：海工迎来盈利拐点，集装箱需求企稳

海油工程：国际市场开拓潜力巨大

造船行业：需求好转、产能收缩、整合机遇

中国船舶：受益于船市复苏，整合有潜力

广船国际：收购龙穴，助力新腾飞

铁路设备：动车组交付集中，关注改革和出口

中国南车：业绩重归增长，海外布局展开

中国北车：关键部件自制，内涵式提升利润

泵行业：大市场、小龙头，能成长

南方泵业：服务城市清洁用水

新界泵业：渠道优势明显，潜力巨大.

工程机械行业

安徽合力：叉车需求受益于物流发展，盈利能力回升

柳工：需求和盈利出现好转

参与全球竞争的成长型企业

豪迈科技：全球竞争力最强的轮胎模具企业

巨星科技：美国需求复苏，外延扩展加速

长荣股份：从制造向服务延伸，云印刷前景光明

重点公司盈利预测、估值和投资评级

风险提示