2015年初至2015年12月 初，电气设备行业（申万） 指数累计涨幅为54%，领先上证综指49个百分点。 我们认为现阶段行业整体的业绩基本面一般，子行业分化较严重，目前行业整体估值水平无论是从横向还是纵向都比较高。 我们认为，2016年是十三五的第一年，也是很多改革真正开始的时期，有实力有想法的公司将有可能抓住这个历史机遇实现自身的转型升级，进而步入下一个高速发展期。能源互联网、工业4.0、电动车及充电、清洁能源、储能、碳交易、高端装备制造、配网、一带一路将是本行业相关的有机会的领域。

1 行业整体经营与估值情况...... 4

1.1 行业涨幅远高于大盘....... 4

1.2 行业整体业绩表现并不乐观....... 4

1.3 行业估值较高....... 5

1.4 享改革红利，抓转型机遇......... 6

2、电力体制改革+能源互联网：长期看好发展趋势.......... 6

3、转型高端装备制造 + 一带一路战略 ........12

4、发展低碳经济：新能源 + 储能 + 碳交易..........18

4.1 光伏：单晶环节龙头公司和电站资产未来价值..........18

4.2 风电：看好龙头企业和后市场运维业...........19

4.3 储能：爆发前夜，初期市场需求以国外为..........20

4.4 碳交易：全国碳市场即将启动........23

5、稳增长投资：加大配网建设.....23

5、重点公司介绍.......25

5.1 智光电气.........25

5.2 台海核电.....25

5.3 置信电气.......25