通过测算风电度电成本的相关影响因素，我们认为通过改善风机的利用水平，国内多省份已可实现平价上网。河北、山东、山西等 18 个中东部省份风电价格已经具备与当地煤电脱硫脱硝价格相竞争的能力，内蒙古、新疆、青海、北京等低电价地区，如以风电价格为 0.4元/kWh为平价条件，也可实现平价上网。东北三省、安徽、陕西、甘肃、宁夏、贵州等地实现风电平价上网难度较大，短期内难以获得根本性改善。

平价上网将催化风电产业二次腾飞...... 5

平价平的什么“价”？........ 5

平价上网的条件已经初步具备.......6

风电产业从高速成长期过渡到成熟期，发电成本大幅下降  6

中国风电补贴水平均居全球前列  7

装机规模庞大，补贴不堪重负  7

平价上网将使风电行业迈入第二春....... 8

若解决消纳问题，我国多数省份已具备平价上网条件........8

系统成本和风机利用小时数是风电成本的决定性因素...... 8

系统成本下降空间有限........9

风电利用小时数提升空间巨大........ 10

若解决消纳问题，多数省份已具备风电平价的条件......... 11

特高压输电网的建设与应用是提高消纳水平最有效的手段..... 14

影响风电消纳的主要因素.......  14

特高压输电是快速缓解西北风电消纳困境最可行的途径..  15

特高压线路对限电地区作用分析........17

新疆—四条线路助推，平价上网可期  17

甘肃—外送能力显著改善，弃风现象有望缓解  17

内蒙古—最大风电基地，消纳、外送能力出众  18

风电平价上网进程展望........ 18

消纳能力如何改善决定平价进程..... 18

补贴时代落幕，产业走向成熟....... 19

运营端：存量受影响有限，增量空间“从北到南，由陆入海”  19

制造环节：分化加剧，剩者为王  20

零部件：专门化与内部化并行  23

投资建议......... 24

风险提示....... 24