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非金属建材行业:不确定环境下,追寻确定-2019年投资策略
房地产开发中的“购置土地”、“新开工-施工-竣工”、“空置”可类比商品经营的原料采购、成品制作和商品库存的广义库存管理过程。当库存持续下降,企业会加大和加快原料采购和成品制作进程,维持合理库存以正常经营。我国商品房空置面积已连续三年下降,期间购置土地面积和新开工面积回升,当前仍处商品房库存去化过程,趋势仍将持续。且由于施工和竣工指标的相对滞后,表明即使后期新开工增速持续回落时,施工增速仍能在半年乃至更长时间内保持高于18年的正增长,竣工也将在19年某个时点由负转正并体现较高增速。