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银行行业:M2增速超前高,社融增速近顶部-2022年6月金融数据点评
总量上看,6 月社融和M2 增速继续上升,当月社融增量同比多增约1.47万亿元,人民币贷款同比多增约0.69 万亿元,延续了5 月份总量多增的趋势。结构上看,1.47 万亿的社融同比多增中,政府债券贡献了0.87 万亿元,投放实体人民币贷款贡献了0.74 万亿元,符合我们前期预期的季末政府债和信贷齐上量的节奏。