今年政府工作报告中明确提出，深化增值税改革，将制造业等行业现行16%的税率降至13%，该政策将提振轻工龙头净利润。从我们测算结果来看（以2017 年财务数据为例），家居行业受益较为明显，议价能力强（毛利率高）&净利率低的龙头受益程度最大。

1本周专题：增值税影响分析&家居315促销活动汇总...5

1.1增值税下调提升轻工行业盈利水平.5

1.2家居315促销活动汇总...6

2板块回顾：板块明显上涨，建议关注绩优个股..8

2.1板块行情：轻工板块上涨，家居板块表现较好..8

2.2本周观点：市场整体风险偏好回升，关注基本面有支撑的标的..10

3造纸：本周板块表现平稳，重点观察后续提价落实情况..13

3.1行情回顾：纸价平稳，本周造纸板块下跌0.02%...13

3.2行业数据追踪：国废价格上涨，纸价平稳..13

3.3行业新闻：倪岳峰表态，坚拒洋垃圾于国门之外..15

4家居：制造业增值税减负，催化板块继续上涨...16

4.1行情回顾：龙头估值修复尚存空间，板块明显上涨.16

4.2行业重点数据追踪：原材料价格略有上调...16

4.3行业重要新闻：2月楼市政策发布20多次.19

5包装印刷：景气向上确定性强，板块估值有支撑..20

5.1行情回顾：板块跑赢大市，包装印刷板块上涨4.41%.20

5.2重要数据跟踪：原料价格高位回落，下游需求温和增长..20

6其他轻工：板块略有下调，推荐文创龙头晨光文具.23

6.1行情回顾：部分板块估值下调，概念股活跃度下降.23

6.2重要数据跟踪：1月彩票销售额同比增速继续向上..23

7重点公司估值表.24