新签订单增速一季度下滑较多，十三五规划收官期增速或有所下滑报告将范围拓展至建筑行业内包含设计业务的建筑央企（5 家）、地方国企（2 家）及设计业务占总营收4%以上的装饰板块公司（6 家）的设计分部业务，加上设计板块本身包含上市公司15 家，分析范围涵盖28 家建筑企业。

1. 新签订单增速一季度下滑较多，十三五规划收官期增速或有所下滑 ................ 4

2. 营收增速较快，维持高增长可能要调配更多的资源............ 5

3. 毛利率基本平稳，整体或受EPC 拖累而略有下滑 ............... 7

4. 期间费用率略有上升，其中研发投入増势显著... 8

5. 减值损失略有增加，净利率微幅上升  10

6. 资产负债率持续上升部分接近央企水平，收付现比基本稳定 .......... 12

7. 投资建议  15

8. 风险提示  15