2016 年化纤产业链受益于下游纺织服装内需、出口增长，整体需求向好。其中涤纶板块因靠近终端纺服行业，率先开启回暖周期，带动产业链自下而上复苏。中游 PTA 板块产能出清近尾声，寡头垄断显雏形，企业盈利水平改善。搭乘政策鼓励民营力量进入炼化领域的东风，涤纶行业龙头纷纷进军上游 PX 领域，打造上下游一体化全产业链新格局。产业链利润结构将由现在的“哑铃型”向“扁平型” 转变，复苏进程滞后的中游 PTA 行业盈利将逐渐进入上升轨道。

前言：....... 4

一、 化纤涤纶行业概况 .. 4

1.1 终端需求持续回暖，开启化纤景气复苏周期....... 4

1.2 PX 项目终解禁，进口替代势不可挡......... 7

1.3 PTA 触底回升，未来新增产能有限........ 10

1.4 产业链利润向中下游转移....... 12

二、 化纤涤纶行业主体比较....... 14

2.1 产能规模与产品结构......... 14

2.2 产能利用率....... 17

2.3 原料自给率....... 18

2.4 炼化项目情况....... 20

三、 结论....... 22