过去两年行业在价格战+疫情影响下进入低谷，但当前低库存叠加均价回升下，行业量价复苏趋势已显。对于龙头公司而言，渠道改革后预计后续旺季将有更大弹性，且格力等更有股权激励落地等治理改善看点。

一、3 月：内销复苏向上 ..................................................................................... - 4 -

二、白电：景气持续复苏 .................................................................................... - 6 -

三、厨电：集成灶持续亮眼 ................................................................................ - 8 -

四、小家电：扫地机延续高景气 ....................................................................... - 10 -

五、重点品牌天猫旗舰店销售情况.................................................................... - 11 -

六、原材料价格情况 ......................................................................................... - 12 -

七、北上资金持股情况 ...................................................................................... - 13 -

八、投资建议 .................................................................................................... - 14 -

风险提示 ............................................................................................................ - 14 -