寻找VR 硬件国内潜在供应商，在鱼龙混杂的市场中细辨真伪。硬件投资一直是科技领域投资的优选赛道，借助苹果、三星的供应链迅速从小公司成长为大市值公司的案例不胜枚举。展望未来，VR 极有希望成为接力智能手机的科技产品，通过分析三大VR 头显的供应链构成体系，寻找细分零部件国内潜在供应商，可以看清A 股二级市场VR 概念真正纯正的硬件标的，在泥沙俱下、鱼龙混杂的市场中，慧眼细辨真伪。

投资要点  6

1. 三大VR 头显消费者版本全部亮相，体验与订单均超预期 ................. 8

1.1 三大VR 头显消费者版本高调亮相，各有千秋 ....... 8

1.2 三大VR 头显体验均超大多数消费者预期，HTC Vive 拔得头筹 ............ 12

1.3 三大VR 头显预售订单火爆，16 年出货目标均剑指百万......... 13

2. VR 前景广阔，2020 年硬件出货量可达数千万台 ........... 14

2.1 国际主流第三方机构对VR 未来持乐观态度 ......... 14

2.2 中国VR 市场发展迅速，前景可期 ....................... 15

3. VR 头显硬件拆解与供应链分析 .................... 16

3.1 Oculus 硬件拆解与供应链分析 .............................. 16

3.2 HTC Vive 硬件拆解与供应链分析 .......................... 20

3.3 索尼PS VR 硬件分析 .. 23

4. VR 硬件投资思路与机会 ........ 23

4.1 VR 硬件投资之视觉计算与图形渲染芯片 .............. 25

4.2 VR 硬件投资之位臵追踪与人机交互 ...................... 27

4.3 VR 硬件投资之AMOLED 显示系统 ....................... 30

4.4 VR 硬件投资之光学镜头与全景相机 ...................... 33

4.5 VR 硬件投资之输入设备 ........................ 35

5. VR 硬件投资标的梳理 ........... 39