在流动性仍然偏紧的背景下快回款、高周转、融资渠道多元化的龙头及高成长房企优势显著，行业集中度提升趋势不可逆，价值低估待修复。克而瑞数据显示，2018年10月TOP50房企权益销售金额同比增长30%，环比减少8%，1-10月累计同比增长38%。销售分化有所扩大，TOP5房企10月权益销售金额环比增长10%，同比增长14%，依然展现出较强的抗周期能力。

一、一周行业动态及热点.......2

二、最新观点......3

（一）政策环境将逐步改善， TOP50 相对优势将巩固.......3

（二）销售同比数据将呈下降趋势.........3

（三）行业估值及国际估值比较.........4

（四）投资建议..........10

三、投资组合......10

（一）核心组合..........10

四、风险提示........11

附录：.....12

一、板块市场行情......12

（一）板块市场表现...........12

（二）个股市场表现.......13