年初以来国内乳制品进口较快增长。1-2 月我国工业奶粉共进口 25.2 万吨，同 比增长 16.8%；婴幼儿配方奶粉进口 3.81 万吨，同比增 25.7%；液态奶共进口 10.63 万吨，同比增长 39%。2017 年全球主要乳制品出口国共出口奶粉 397.72 万吨，同比增长 2.5%。饲料原料价格方面，2 月国内玉米价格环比下降 0.7%， 同期，豆粕价格环比上涨 1.5%；1 月苜蓿草进口量环比增长 32.6%，同期，燕 麦干草进口量环比增长 26.2%。 

1. 国内原奶价格环比略跌，国际奶粉价格震荡上行  5 

2. 年初国内原奶产量同比略增，乳品进口保持较快增长  7 

3. 1-2 月乳制品产销量同比增长，产品价格稳中有升.11 

4. 国内外要闻  13 

5. 市场表现  16 

6. 投资建议  16 

7. 风险提示  17