我国电力建设的重心按“发电-输电-配电-用电”不断往下游转移，目前电力建设更加侧重于配电和用电两个环节。电力投资角度，电网建设投资与电源建设投资差距不断拉大，未来电力投资看点将是电网建设投资内部结构的变化，距离用户更近的配用电侧、相关信息化设备及面向下游的相关应用研发将有望成为下阶段电网投入的重点。

1. 从供给侧向需求侧发展是我国电力建设的主要方向 . 4

2. 未来主线，泛在电力物联网开启新一轮电力信息化浪潮 ............. 4

2.1. 战略地位提升，泛在电力物联网接棒坚强智能电网成国网未来发展主线 ............... 5

2.2. 规划进度更快，建设重心靠前，电力信息化建设有望迎来加速拐点 ..... 5

3. 两网平行相融，泛在电力物联网连接电力元素与社会元素 ......... 6

3.1. 坚强智能电网重内网电力系统，泛在电力物联网重专网信息系统 ......... 7

3.2. 坚强智能电网重供给侧，泛在电力物联网重需求侧 ................. 8

3.3. 两网融合是建设能源互联网的关键所在 .................. 10

4. 以平台建设为核心，终端与网络建设在前，应用培育在后 ....... 10

4.1. 感知层：统一通信技术标准，扩展信息接收范围  11

4.2. 网络层：电力无线专网将全面铺开，通信产品收益接入终端增长 ....... 13

4.3. 平台层：泛在电力物联网和两网融合建设核心环节 ............... 15

4.4. 应用层：对内业务提升管理效率，对外业务实现战略转型 . 16

4.5. 安全防护：贯穿泛在电力物联网建设始终 .............. 18

5. 受益标的 ............... 19

6. 风险提示 ............... 20