在行业成长向成熟切换的过程中，发现成长和价值的共振。寻找具备大公司潜质的中型优质标的。核心组合：【中金环境】、【高能环境】、【苏交科】、【清新环境】、【启迪桑德】【兴蓉环境】。建议关注：【碧水源】、【蓝焰控股】、【三峡水利】。

1. 最新观点 ... 4

1.1. 打破刚兑、市场定价，格局改善 ... 4

1.2. 直接、间接融资趋紧，行业资金驱动模式受到束缚的担忧带来短

期估值波动 ... 5

1.3. 围绕京津冀多项环保相关政策&事件，建议关注区域投资机会 .. 6

1.4. 关注现金流优质的公用事业资产！ . 7

2. 重点行业及公司跟踪 .. 8

2.1. 博世科点评：PPP 项目再下一城，全年业绩高增长无忧 .. 8

2.2. 聚光科技点评：定增过会快于市场预期，资金到位助推业绩增长10

2.3. 东江环保点评：设立环保产业基金，危废龙头敦行致远 ... 12

附录一：估值与安全边际统计 . 14

附录二：行业要闻 . 21

发改委印发PPP 模式盘活基础设施存量资产通知：鼓励TOT、ROT 模式（中

国固废网） .. 21

国务院推动基建PPP，环保交运优先（中国政府网） ... 21

环保部发布《建设项目环境影响评价分类管理名录》（9.1 实施）（北极

星环保网） .. 21

住建部发布《县域生活垃圾处理工程规划规范（征求意见稿）》（中国

固废网） . 21

水利部发布《地下水管理条例》（征求意见稿）（北极星环保网） ... 21

山东省“十三五”节能减排综合工作方案发布（中国水网） ... 22

《云南省“十三五”节能减排综合工作方案》下发（中国水网） .. 22

附录三：公司重要公告 . 23

附录四：环保公司2016 年业绩情况 .. 26

附录五：重点公司盈利预测 ... 29

附录六：下周大事提醒 . 30