据中国冶金矿山企业协会消息，20 余家国内大中型冶金矿山企业拟联合对进口铁矿石提出反倾销调查申请，称国际主流矿山大量、低价向中国出口铁矿石，存在明显的倾销行为，已经并将继续对国内铁矿产业形成实质性损害，如果不及时采取反倾销措施，将严重影响我国资源战略安全。有别于市场认识，我们认为海外主流矿山是凭借天然的低开采成本，低价出售铁矿石。

铁矿石供需格局已然成熟........... 4

澳大利亚、巴西铁矿资源丰富且品位高............... 4

铁元素与铁矿原矿分布不一致.......................... 4

澳大利亚、巴西铁资源丰富 5

中国铁矿资源丰富，品位偏低.......................... 7

四大巨头举足轻重，具备寡头垄断特征............... 8

四大巨头发货量占比有望超过80% .................. 8

中国主要进口澳矿和巴西矿............................ 10

国内上市企业矿山业务普遍亏损..................... 11

铁矿石开采存天然成本差异..... 12

勘探及采选：中国选矿技术居世界领先水平...... 13

BDI指数下跌，利好铁矿石海运......................... 14

大宗商品萧条，BDI指数跌入谷底................. 14

海运贸易在全球铁矿石贸易量中占比高.......... 16

铁矿石巨头自建船队，增强供应链控制权...... 17

铁矿石来源多种多样，增加配矿流程................. 17

入炉铁矿石由烧结矿、球团矿及高品位块矿构成......................... 17

矿石来源多种多样，增加配矿流程................. 18

风险提示.... 20