关键词：新能源；汽车行业；汽车政策；投资策略
摘 要：新能源汽车及小排量汽车生产企业，燃油汽车节能技术生产企业迎来长期发展空间。①中国节能技术油耗扣减细则将陆续出台：2016年-2020 年工信部设立乘用车平均油耗目标分别为百公里 6.7 升、6.4升、6 升、5.5 升和 5 升，2016 年-2017 年新能源汽车占比较低的企业将被迫采用更多燃油汽车节能技术，2018 年随着新能源汽车权重倍数降低及油耗标准加速提升，节能技术需求将更加迫切，包括起停系统、涡轮增压、高效变速箱、空调系统节能、大灯系统节能、车身轻量化等在内的零部件企业将显著受益。②美国和日本的油耗余额交易制度利用市场化的手段对企业行为进行引导，以特斯拉为代表的零油耗企业在这一制度中显著受益。未来中国油耗余额交易积分制度亦有望出台，新能源汽车占比较高的江淮汽车、比亚迪、吉利汽车、奇瑞汽车将显著受益。
目 录：

1. 新能源作为国家战略，政策刺激将不断出台.... 4

2. 生产端：强制性法规提高电动化及节能技术搭载率... 5

2.1. 未来5 年中国企业平均燃料消耗限值加速下降.... 5

2.2. 中国以企业平均燃料消耗值为考核指标..... 9

2.3. 电动化将受益于新能源汽车排放及权重优惠.......11

2.4. 2018 年是传统燃油汽车节能技术爆发年............. 13

2.5. 燃油汽车节能技术将受益于加分政策....... 15

3. 油耗积分交易制度是未来方向.... 18

3.1. 新能源汽车占比高的企业将显著受益于油耗积分交易............ 18

3.2. 油耗超标将面临严厉处罚..... 20

4. 消费端：差别税率与补贴促进节能汽车消费............. 21

4.1. 对小排量及新能源汽车购买和使用给予优惠...... 22

4.2. 未来保有税阶段按排量征税值得借鉴....... 25

5. 推荐组合....... 26