我们对申万商贸指数 99 家商贸零售板块相关公司年度业绩预告数据进行统计，数据显示，商贸零售行业中共有 55 家公司进行业绩预告。 实体零售逐步进入复苏期，九成企业预告盈利。在披露业绩预告的公司中，预告盈利的公司合计 49 家，其中共有 27 家公司公告业绩预增，占比为 49.09%。

实体零售持续复苏，九成企业预告盈利..4

上市公司业绩预告一览：九成企业预告盈利... 4

股息率的维度：百货业态股息率居前... 5

超市板块：板块复苏，聚焦龙头，推荐永辉超市.9

上市公司业绩分化明显，持续聚焦龙头..9

投资建议：建议关注永辉超市、家家悦.11

百货板块：实体复苏在上市公司业绩层面得到体现，推荐天虹股份...13

企业收入端和利润端回升明显，收入端复苏更为喜人...13

投资建议：建议关注天虹股份.15

黄金珠宝:行业整体复苏，关注个股分化..16

行业仍处周期性调整阶段，收入端复苏，关注新消费分化影响.. 16

宏观数据分析：社零数据企稳，百家数据持续回暖.19

分析师承诺.22

风险提示..22

证券投资咨询业务的说明...22