一、家居行业：空间巨大，触网引流 ................... 1

（一）行业整体增速放缓，市场集中度继续提升.......................... 1

（二）二次装修和集中度提高成行业主要驱动力.................. 1

（三）家居发展新路径，行业热点多 ................................. 2

（四）海外龙头经验借鉴：渠道建设、品牌提升、品类延伸驱动海外巨头发展 ............... 5

（五）个股推荐：索菲亚 ....................... 7

二、包装：整合加速，智能升级 ................... 9

（一）宏观经济与下游需求拖累增速，行业集中度继续提高 ...................... 9

（二）结构性发展机遇不断涌现，功能、蛋白等细分领域增长良好 ................. 10

（三）海外龙头经验借鉴：波尔外延扩张与服务转型并重 .............. 13

（四）个股推荐：奥瑞金 ............................. 14

三、造纸：底部向上，龙头拓新 ...................... 16

（一）政策收紧，去产能推动行业底部趋上 .......................... 16

（二）龙头转型拓新业，转型幅度存差异 ................................ 20

（三）个股推荐——晨鸣纸业、冠豪高新、岳阳林纸、太阳纸业、 ............. 22

四、印刷：需求疲弱拖累行业增速，云印刷引领产业升级 ........................ 30

（一）下游需求疲弱拖累行业增速下滑 ........................... 30

（二）云印刷千亿空间待开拓，引领产业升级 ............................ 30

（三）个股推荐：盛通股份 ................................ 32

五：文具行业：空间巨大，行业集中利好龙头 ....................... 35

（一）行业稳增长，行业集中度将进一步提升 ......................... 35

（二）潜力巨大，收入增长、消费升级、城镇化提升共驱行业稳增 .................. 35

（三）个股推荐：晨光文具 ............................. 36

六、纺服行业：需求不佳，转型致胜 .................................. 38

（一）增速放缓，产业及模式升级进行时 .................................. 38

（二）个股推荐：伟星股份、商赢环球 ..................... 40