收入利润保持平稳增长，费用率有所攀升：根据Wind统计数据，2018年前三季度SW休闲服务板块营收合计1098.27亿、同比增长28.48%；归母净利润合计93.13亿、同比增长31.62%，分别较上一年增速提高3.10pct、14.66pct。整体来看，SW休闲服务板块营收和利润均保持良好增长态势，另外文化和旅游部公布2018年上半年主要旅游经济数据，其中国内游人数28.26亿人次/+11.4%；旅游收入2.45万亿元/+12.5%，均实现两位数增长，旅游行业景气度无需担忧；预计全年国内旅游人次和旅游收入保持两位数增长问题不大。

一、总结：收入利润保持平稳增长，费用率有所攀升...... 3

二、旅游综合及酒店细分板块表现较好...... 4

三、投资建议：把握细分行业优质龙头........ 9

四、风险提示....... 10