近年来，葡萄酒行业呈现出“内外两重天”：2017 年我国葡萄酒总体供给量约为 179 万千升，其中国产葡萄酒 100 万千升，进口红酒约 79 万千升，2015-2017年我国葡萄酒总体复合增速 1.6%，其中国产葡萄酒产量年复合增速为负值，约为-6.6%，而进口葡萄酒数量增速却达到 16.2%，2008-2017 年进口占比从 21%提升至 44%，主要系进口关税下降加大了进口酒的冲击。从价格看，国产葡萄酒均价逐年上升，2017 年达到 42 元/升，近十年增幅约为 47%，而同期进口酒约下降 6%至 31.5 元/升。从竞争格局看，大量的进口品牌的涌入，导致行业集中度进一步下降，2011-2016 年 CR4 从 18.8%降至 10.4%，其中张裕份额（略超 5%）仍明显高于其他品牌。

进口冲击仍大，竞争格局依然分散..4

行业逐步走出低谷，进口葡萄酒增势迅猛...4

竞争格局分散，张裕龙头地位凸显..6

六大优势共同奠定张裕行业领导者地位.7

百年张裕，不可复制的品牌优势..7

控制全国1/4 的葡萄酒原料基地，构筑上游资源壁垒...8

以需求为导向，实施聚焦战略...9

深度分销并与时俱进，渠道力业内最强.11

面对进口冲击，积极拥抱进口酒...13

管理层及员工持股比例超20%，激励充分...14

【要闻动态跟踪】.16

【大事提醒】..17